Üldine optimismilaine finantsturgudel on jätkunud ka suve hakul, kuid arengud makromajanduses ei ole olnud nii ühesed. Esimese kvartali nõrk majanduskasv nii USA-s kui ka Euroopas ei suutnud turgusid raputada, sest jätkuvalt oodatakse sellel aastal majanduste kosumist. Arvestades reaalmajanduse haavatavust, otsustas Euroopa Keskpank oodatult langetada keskseid intressimäärasid ja teatas meetmetest, mille eesmärgiks on majanduskasvu edasine ergutamine.
Makrouudiste valguses on igati mõistetav euro intresside langus ja võlakirjaturgude tõus. Teised peamised varaklassid on samuti viimasel paaril kuul näidanud positiivseid tootlusnumbreid, mis on toetanud SEB pensionifondide head tulemust. Märkimisväärse tõusu on teinud arenevad turud ja seda nii võlakirjade kui ka aktsiate lõikes. Mõningane langus on olnud üksnes toorainete varaklassis, kuhu SEB pensionifondid ei ole juba mõnda aega paigutusi teinud.
Ettevaatavalt peaks globaalne majanduskasv väikeste sammude haaval kiirenema. Samas ei too see kaasa inflatsiooni märgatavat tõusu ja seetõttu võivad keskpangad jätkata üldiselt majanduskasvu toetava rahapoliitikaga. Need tegurid on ettevaatavalt aktsiaturgudele järgmise aasta väljavaadete osas soodsad, kuid paljuski on see juba varade hindadesse sisse arvestatud.
Suveperioodiks ootame finantsturgudelt piiratud tõusupotentsiaali ja seetõttu vähendasime SEB pensionifondides mõnevõrra aktsiariski, et ennetavalt olla valmis veidi heitlikumaks perioodiks. Selleks, et tõus finantsturgudel võiks jätkuda, on vaja suuremaid positiivseid arenguid makromajanduses. Võlakirjaturgudel tootlust õngitsevad investorid peavad aga üha rohkem vaatama pikema tähtaja ja kõrgema tulumääraga võlakirjade poole. See on ka üks põhjus, mis on paljude investorite pilgud suunanud aktsiaturgude poole.
SEB pensionifondides oleme hoidnud investeeringuid aktsiaturgudel pikaajaliselt optimaalsel tasemel ja võlakirjaturgudel otsinud kõrgemaid tulumäärasid. Viimasel ajal oleme müünud madala tulumääraga turvalisi riigivõlakirjasid ja soetanud arenevate turgude kõrgemat tulumäära pakkuvate riigivõlakirjade fonde. Samuti vahetasime euroala ettevõtete võlakirjafondid globaalsete kõrgemat tulumäära pakkuvate fondide vastu.
| Pensionifond | SEB pensionifondide tootlus % | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Juuni | Aasta algusest 1.01.2014–30.06.2014 |
2 aastat aasta baasil (2012– 2013) |
3 aastat aasta baasil (2011– 2013) |
5 aastat aasta baasil (2009– 2013) |
Aastane tootlus alates loomisest* kuni 30.06.2014, aasta baasil | |
| II samba pensionifondid | ||||||
| SEB Konservatiivne Pensionifond | +0,27 | +2,40 | +1,41 | +2,31 | +4,00 | +2,99 |
| SEB Optimaalne Pensionifond | +0,55 | +3,62 | +3,39 | +2,88 | +5,75 | +5,53 |
| SEB Progressiivne Pensionifond | +0,80 | +4,23 | +5,00 | +2,86 | +6,62 | +3,94 |
| SEB Energiline Pensionifond | +0,96 | +5,60 | +5,36 | +2,26 | +4,39 | |
| III samba pensionifondid | ||||||
| SEB Tasakaalukas Pensionifond | +0,81 | +4,39 | +4,31 | +3,34 | +5,52 | +4,90 |
| SEB Aktiivne Pensionifond | +1,18 | +6,23 | +6,59 | +2,91 | +10,88 | +4,73 |
*SEB Energiline Pensionifond alustas tegevust 04.09.2009.
Allikas: SEB
Vahur Madisson
SEB Varahalduse fondijuht